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桂浩明:交易重心再下移 红五月可期成色有限
双击自动滚屏 发布者:阳光私募 时间:2013-5-1 15:37:24 阅读:474次 【字体:

桂浩明:交易重心再下移 红五月可期成色有限

时间:2013年04月27日
  随着本周交易的结束,4月份的股市也画上了句号。令人沮丧的是,在3月份拉出大阴线之后,4月份股市再拉阴线,于是就形成了月线三连阴的格局。这样的K线组合,只能说是空头排列。
  应该看到的是,最近一段时间,中国股市的运行环境并不理想。GDP增速放缓,PMI再度回落,还有外资不断撤出A股市场,中国概念股票在海外屡被做空,如此等等的利空消息不时出现,这对市场人气构成了很大的打击,成为股市下跌的一个外部因素。
  其实,即便在股市饱受利空重压的情况下,还是有人试图制造点行情,特别是在中小市值品种上,利用高增长以及高分配等题材,还是营造了局部的个股行情,并且随着这种行情的演绎,还不时能够对整个大盘产生拉动作用。本周,股指几次重返2200点,主要的推动因素就是来自这些活跃的个股行情。不过,当这种个股行情走得太高,譬如创业板指数创出2011年8月份以来的新高后,继续走高的基础就发生了动摇,其本身也难免有所调整。而这样一来,股市也就进一步失去了做多的动力,大盘交易重心的下移也就变得难以避免。
  回顾一下今年前四个月的行情,可以看到在经济见底企稳的信号影响下,股市一度延续了从去年12月份以来的反弹,但是随着时间的推移,大家越来越发现,经济复苏很弱,这就抑制了行情的进一步上升,相反开始掉头回落。3月份的下跌幅度是比较大的,股指最低下探到了2228点。进入4月份以后,总体上实体经济的信号仍然偏弱,这就使得股指难以上扬,但与此同时市场的做空能量也释放得比较充分,在这个时候要进一步向下打压行情,确实有点勉为其难。结果,4月份股指最低也就下行到2165点,但问题在于因为无力往上,同时交易重心是大大下移了,并且成交量也迅速减少,已经是去年12月份以来最少的。这就表明,时下投资者对股市的信心明显不足,在反复折腾了几个月,特别是最近三个月无法获利的情况下,再度形成了淡化操作的思路,资金又在开始离开股市。
  当然,也不是不能找到一些积极的因素,毕竟现在看来,4月份的经济状况会稍好于3月份,而且也因为经济状况与预期有距离,这样就使得投资者产生某种政策会有所微调的想象。另外,在政府换届结束,时间进入到春季以后,社会的经济活动也会活跃起来,因此人们对于未来一个阶段实体经济的预期,就有可能会得到改善。另外,从4月份的市场走势来看,上涨乏力,但下跌也确实有一定的支撑,成交的萎缩表明进一步做空股指的空间有限。最近,有关方面开展了对债券市场的整顿,客观上也暴露了此间所存在的风险。这在一定程度上也会改变人们在投资领域方面的选择,而黄金等贵金属的下跌,则会在更大程度上影响人们的投资思路。从长远的角度来看,这些都是有利于股市的。所以,当人们看到大盘连续下跌,市场做多的热情在不断的打击下明显散失之时,也不能忽视仍然存在并且还有望积累的积极因素,所以对后市无需太悲观。
  4月份股市几乎以最低位收盘,大盘的形态很差,这是事实。不过只要经济不是特别差,股市环境不是太恶劣,月线四连阴的可能毕竟不大。因此,尽管现在对5月份的股市还难以作出乐观的预期,但是先抑后扬的可能依然存在,出现一个成色有限的“红五月”,也并非没有机会。(作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师)(.第.一.财.经.日.报)
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